Meeting Rothschild & Co – 21 October 2020

Meeting Rothschild & Co – 21 October 2020

Context

On Wednesday the 21st of October of 2020, L’Ecole Polytechnique’s students were heading to the 8th arrondissement de Paris, to attend a Rothschild & Co presentation, organized by X-Finance, aiming at introducing their Global Advisory renowned branch.  

The speakers were all former Polytechnique students and occupy, at Rothschild & Co, positions in various sectors and at various hierarchic levels (Partner, Debt Advisor, Restructuring Director, Sovereign Advisory Director, Analyst, …). The principal speaker, Nicolas Bonnault, joined Rothschild & Co in 1997 after spending 5 years at the French Treasury Department, and 2 years as an advisor for the French Economy and Finance Minister. 

Investment Banking

The presentation began with a global view of the different fields that compose Investment Banking. Those fields are advisory, lending, sales/trading, and research. Rothschild & Co is a “boutique” that do not offer lending services; therefore, the presentation was mainly focused on the global advisory branch that has a relevant weight at Rothschild & Co and makes the bank’s renown. 

In M&A and advisory, bankers take part in 3 types of negotiations : on the buy-side, on the sell-side, and in other types of advisory services (debt, restricting, IPO, sovereign advisory, …). Nicolas Bonnault then recalled that the advisory deals’ complexity requires close collaboration and constant communication with external actors such as lawyers, strategy advisors, banks, debt funds, management teams, CFO/CEO, investors, and others… Therefore, he highlighted that an investment banker has to face a very diversified panel of counterparts.

As a result, this field can fit either an engineering student (quantitative analysis, modelling, valuation, …) or a student with a more Finance/Economics-focused background (advisory, analysis, valuation, …).

A family-owned powerful French « boutique »

Rothschild & Co has been constantly growing since the past years, with now 200 active bankers. At Rothschild & Co, the team spirit and the firm culture are crucial elements, and the average age of bankers being 35 years old, makes the firm a very young organization.

The Global Advisory division is part of the boutique’s 4 principal branches with “Private Wealth”, “Asset Management”, and “Merchant Banking”.

Still owned and controlled by a powerful French family, Rothschild & Co has a significant weight on Europe and managed to impose themselves as leaders in Global Advisory. Presents worldwide, and having renowned international clients such as Bouygues, Coca-Cola, LVMH, Total, Asahi, and others, Rothschild & Co also has a very high turnover with around 20 new analysts engaged every year.

Recruiting and networking

After that, Nicolas Bonnault presented Rothschild & Co diverse available opportunities. Today, 3 programs exist : the 2021 Graduate program which consists in a 6-week formation at London’s offices, the 6 months internships (starting in January/March or June/September), and the freshly added shorter “Summer” internships.

Finally, the session ended with a Q&A and a presentation of the acquisition deal of Bombardier Transport by ALSTOM by the in-charge team. The latter allowed us to better understand the structure model of a Rothschild & Co Global Advisory team (composed of 2 analysts, 1 associate, 1 director, and 2 partners, on average), the objectives and difficulties anyone could face during a deal, the followed timeline and its composing elements, which are essential to manage a deal with the greatest efficiency and precision.

After the presentation, we were offered a buffet, and we had the opportunity to discuss with the bankers and ask them questions.

Rencontre Rothschild & Co – 21 octobre 2020

Contexte

Le mercredi 21 octobre 2020, les élèves de l’École Polytechnique se rendaient place de Rio de Janeiro, dans le 8eme arrondissement de Paris, pour assister à une présentation introductive du Global Advisory de Rothschild & Co, organisée par X-Finance.

Les intervenants étaient tous d’anciens polytechniciens, et occupaient des postes à divers niveaux dans divers secteurs (Associé Gérant, Conseiller en Dette et Directeur en Restructuration, Assistant Directeur en Conseil Souverain, Analystes, …). L’intervenant principal, Nicolas Bonnault, a rejoint Rothschild en 1997 après avoir passé 5 ans à la Direction du Trésor Public et 2 ans en tant que conseiller au Ministère de l’Économie et des Finances.

La banque d’investissement

La présentation commença par rappeler ce qui compose le secteur de la Banque d’Investissement à savoir les services de conseil, de crédits, de recherche, et enfin d’achat/transactions. Rothschild & Co est une boutique qui ne prête pas de crédits, la présentation s’est alors majoritairement concentrée sur le conseil financier (« global advisory ») qui occupe une place importante dans cette banque et en fait sa prestigieuse renommée.  

En M&A et conseil, les banquiers prennent part dans 3 types de négociations : du côté de l’acheteur (buy-side), du vendeur (sell-side) ou dans d’autres types de conseils (dette, restructurations, entrée en bourse, conseil à l’État…). Monsieur Bonnault rappela alors que la complexité des dossiers de conseil à traiter nécessite une collaboration et une communication constante avec des acteurs externes tels que des avocats, des conseillers en stratégies, des banques, des fonds de dettes, les équipes de management des entreprises concernées, les CFO/CEO, des investisseurs, et d’autres…. Ainsi, cela souligne la diversité des interlocuteurs avec lesquels, en tant que banquier d’investissement, l’on fait face. 

Ainsi, ce secteur d’activité peut convenir aussi bien à un étudiant ingénieur (analyse quantitative, modélisation, évaluation), qu’à un étudiant provenant d’une formation plus axée sur la finance et l’économie (conseil, analyse financière, évaluation).

Rothschild & Co, une boutique française, familiale, et puissante

Rothschild & Co est une boutique en constante extension et développement depuis ces dernière années, comptant 200 banquiers à son actif aujourd’hui. Chez Rothschild & Co, la culture d’entreprise et l’esprit d’équipe sont primordiaux, et la moyenne d’âge de 35 ans, fait de la boutique une organisation très jeune. 

La branche Global Advisory fait partie des 4 principaux pôles de la boutique, avec le « Private Wealth », l’« Asset management », et le « Merchant Banking ». 

Encore contrôlée par une puissante famille française, Rothschild & Co possède un important poids dans la géographie européenne et s’impose comme un leader mondial en Global Advisory. Présente dans le monde entier, et s’occupant de clients réputés et internationaux (Bouygues, Coca-Cola, LVMH, Total, Asahi, …), Rothschild & Co exerce aussi un turnover très important avec près de 20 analystes recrutés par années. 

Après cela, Monsieur Bonnault présenta au groupe les diverses opportunités disponibles. 3 programmes existent aujourd’hui. Le 2021 Graduate programme qui consiste en 6 semaines de formation dans les bureaux de Londres, les stages de 6 mois (commençant en Janvier/Mars ou Juin/Septembre), et la nouveauté, les stages « Summer » d’été, d’une plus courte durée.

Recrutement et échanges

Après cela, Monsieur Bonnault présenta au groupe les diverses opportunités disponibles. 3 programmes existent aujourd’hui. Le 2021 Graduate programme qui consiste en 6 semaines de formation dans les bureaux de Londres, les stages de 6 mois (commençant en Janvier/Mars ou Juin/Septembre), et la nouveauté, les stages « Summer » d’été, d’une plus courte durée.

Enfin, la session se termina par un Q&A et une présentation du deal de l’acquisition de Bombardier Transport par ALSTOM par l’équipe en charge du dossier. Cette dernière nous a permis de comprendre le modèle de structure d’une équipe Global Advisory Rothschild & Co (2 analystes, 1 associé, 1 directeur, ainsi que 2 partners, en moyenne par hiérarchie ascendante), les objectifs et difficultés que chacun peut rencontrer lors d’un deal, la timeline suivie, ainsi que les différents éléments la composant, essentiels pour traiter ce deal avec la meilleure efficacité et précision possible.

Après la présentation, un buffet nous était proposé, et nous avons eu l’opportunité de discuter avec les banquiers présents et de les questionner.